Activité Buy-Out  »  DEFI EuroCap III L.P.

DEFI EUROCAP III L.P.

Capital souscrit en juin 2007 :

EUR 54 millions

Période d’investissement :

jusqu’à fin 2011

Investisseurs

  • Banque Cantonale Vaudoise
  • Retraites Populaires Vie
  • Centre Patronal
  • Etablissement Cantonal d'Assurances
  • Rentes Genevoises
  • Luxempart
  • Family offices hollandais et suisses

Stratégie

  • DEFI EuroCap III L.P. effectuera des investissements en actions ou en valeurs mobilières similaires dans un nombre restreint de transactions présentant un potentiel de plus-value important. Il cherche des sociétés non cotées, matures et domiciliées en Europe, sans spécialisation industrielle ou sectorielle particulière;
  • la taille des investissements est en moyenne de l'ordre d'EUR 5 millions par transaction avec un maximum de 15% du capital de DEFI EuroCap III L.P. investi dans une société cible. Le cas particulier d’un investissement de buy-out peut cependant être porté jusqu’à 20% avant syndication;
  • DEFI EuroCap III L.P. pratiquera une politique d’interventions à caractère généralement majoritaires et minoritaires dans un club d'investisseurs majoritaires. Ce genre de syndication, où des investisseurs financiers (tels que DEFI EuroCap III L.P.) disposent soit d'une majorité, soit d'une minorité significative, assure une certaine forme de contrôle (notamment quant au mécanisme de sortie ou de réalisation de l'investissement dans la société cible);
  • DEFI EuroCap III L.P. se réserve de prendre une position de leader avec une participation majoritaire dans des investissements de type buy-out à concurrence de 20% du capital de DEFI EuroCap III investi pourvu qu’il existe une chance de syndiquer l’investissement avec d’autres investisseurs financiers après le closing.
  • DEFI EuroCap III L.P. choisira une approche d'actionnaire actif, approche qui traduit une volonté affirmée de contribuer à la définition des objectifs stratégiques des entreprises figurant dans son portefeuille et de participer au processus de création de valeur actionnariale au sein de ces entreprises;
  • les opérations de type buy-out (avec ou sans effet de levier) devraient représenter  80% du capital investi. La part résiduelle pourra être engagée dans d’autres transactions telles que des reclassements de minoritaires, des refinancements pré-IPO, voire d’autres financements d’expansion ou la liquidité des investissements est assurée d’avance;
  • DEFI EuroCap III L.P. n’investira pas plus de 25% du capital investi dans un secteur industriel donné;
  • La stratégie d'investissement de DEFI EuroCap III L.P. met particulièrement l’accent sur les opérations de type LBO;
  • les pays prioritaires dans la politique d'investissement sont: la Suisse, la France, l'Allemagne, l'Italie et les pays du Benelux ;
  • Il n’y a pas d’allocation d’actifs par pays. DEFI EuroCap III L.P. est donc capable d’être opportuniste et de choisir les meilleurs investissements, sans aucune pression quant au choix de son pays d’origine.

Critères d’investissement

Critères principaux :

  • Un chiffre d’affaires > 10 M€
  • Une rentabilité démontrée sur les derniers exercices
  • Cash flow récurrent
  • Hors secteur de la promotion immobilière

Critères secondaires :

  • Croissance du chiffre d’affaires
  • Amélioration des ratios de rentabilité
  • Un attachement de la clientèle à l’entreprise et non au savoir-faire de quelques personnes-clefs (exclusion agence de publicité, design, etc.)
  • Un véritable projet de création de valeur pour l’actionnaire : concentration sectorielle, développement de nouveaux canaux de distribution, etc.
  • Possibilité de croissance par acquisitions

Secteurs d’investissement

Les investissements sont avant tout opportunistes. L’exposition maximale par secteur est de 25%.